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　　2026年产业化趋势与标的：2026年将进入国内外机器人产业链共振的投资元年。海外方面，特斯拉三代机器人预计于Q1前后更新，其机器人梯链上半年将落地定点，供应链同步开展产能准备；国内机器人产业链表现超预期，人形机器人产业化步伐超出预期。从投资标的来看，具备技术优势、控本能力及优质客户资源的内资代表性厂商将高度受益：a. 这类厂商主营业务匹配高端制造、先进制造的产业升级需求，符合国家产业政策核心驱动；b. 经过过去几年的去库周期，工控下游主动加库存需求有望提升，主营能提供业绩支撑；c. 传统硬件底层技术与机器人相通，优质厂商在产业链深耕多年具备溢价优势，部分企业凭借运控优势布局运控小脑环节，在各行业制造端AI+应用落地场景具备较强优势，核心推荐汇川、伟创、信捷和儒竞。

　　·港股激光雷达标的投资分析：港股行情中，禾赛、速腾股价表现较强，二者新增长逻辑与机器人赛道深度相关。禾赛方面，2026年预期收入42亿左右，利润6.5亿左右，年化产能可达400万；机器人领域与头部车企在Robo Taxi板块有合作，还与追觅签订年化约30万套的割草机器人订单，另有物流机器人相关合作。速腾方面，2025年Q4财报尚未发布，预计单季度可实现盈利，2026年能保持持续盈利；除ADAS领域与头部车厂合作外，在机器人领域布局完善，与库玛签订三年120万套的割草机器人订单，还与九号等开展合作，覆盖割草、物流、人形机器人等领域。欧美市场人工成本高，无人化、自动化需求迫切，禾赛、速腾布局海外市场，具备较大增长空间。