2026年金属板块有望延续强势，核心逻辑集中在三个方面：其一，全球经济温和复苏带动工业金属需求回升，叠加“反内卷”政策推动行业去产能见效，供需格局改善将推动工业金属价格进入上行周期，具备涨价预期与周期红利；其二，新能源产业的持续扩张将进一步放大对稀有金属的需求，随着动力电池、储能电池产能提升，锂、钴、镍等品种的需求缺口有望扩大，同时光伏、风电产业链对铜、铝等工业金属的需求也将稳步增长；其三，国际货币秩序重构背景下，黄金等贵金属作为避险资产和抗通胀工具的配置价值凸显，叠加美联储降息预期升温，贵金属价格有望维持高位运行。此外，国内资源及传统制造产业的提质升级，正推动企业将份额优势转化为定价权提升，进一步增厚板块盈利空间。

　　光通信作为2025年的领涨主线年有望延续高景气度，成为AI算力延伸的核心赛道。核心驱动逻辑源于AI算力需求的持续升级：随着AI大模型向更深层次、更广泛场景应用，智算中心的算力规模将呈指数级增长，对光模块、光芯片等核心器件的速率和容量提出更高要求，推动行业技术迭代与产品升级。同时，5G-A技术的商业化推广、F5G全光网络的建设加速，将进一步拓展光通信的应用领域，形成“算力+通信”的双重需求驱动。此外，国内通信行业的“反内卷”政策将推动行业整合，龙头企业的市场份额有望提升，叠加海外市场的拓展，板块盈利弹性将进一步释放。从资金面来看，追求稳健回报的绝对收益资金持续入市，将更青睐光通信这类景气度明确、业绩确定性高的核心资产，为板块提供流动性支撑。

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