【观点】焦炭工厂现货提篷第一轮落地，港口贸易资源稳中偏强运行，市场预期2-3轮反弹。由于焦煤让利，焦企利润亏损并未加大，部分焦企小幅复产。供应端，焦炭产量环比回开，出货有所好转，要求端，近期下游钢厂产能利用率回升较快，上周铁水产量提升至240万吨/日以上，后期铁水日产仍有上升空问，焦炭表需上升。库存端，上周焦炭总库存小幅累库，焦企继续去库，钢厂去库，港口累库，库存偏高仍有压力。估值方面，由于现货上涨预期普遍不大，期货基本兑现。策略方面，焦企厂库库存压力已经通过去库缓解，基本面环比改善，但美国继续大幅提高关税至145%属于较大宏现利空，焦煤特别是蒙煤仍然偏弱，成本支挥不足，焦炭强于焦煤，建议及时切换主力合约，短线多焦炭空焦煤策略。

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